区块链将改造金融的方方面面|互链时间胶囊

从目前区块链主要应用来看,区块链技术变革下进行的区块链技术活动是对经济刺激效应的反映。实际上,区块链技术发展的过程可以看成同技术进步一样能够产生经济效益的过程。

互链脉搏按:金融已成为区块链最大应用场景,区块链技术将会给中国经济发展带来哪些影响?在“时间胶囊”计划的第三篇文章中,著名财经评论员展含详细论述了区块链技术对金融体系和我国社会经济发展带来的变化。

“时间胶囊”是由互链脉搏发起的一系列长期征稿计划,旨在邀请区块链信仰者们描述未来的区块链世界,让不太了解区块链的人也可以很具象的知道区块链能为我们带来什么。互链脉搏会将征稿内容记入到区块链上,形成“时间胶囊”,等待未来您的开启与回顾。


正文:

人类文明社会走过的六千年历史轨迹中,经济的发展对社会进步和文明程度起到关键性作用。然而金融与经济的密不可分性,导致其影响力越来越大。区块链金融与区块链技术作为新晋的金融技术与金融手段新贵,对社会的改造与发展自不待言。

从财富创造逻辑上看,八年的时间,比特币实现了近200万倍的增长,几乎可以秒杀一切传统的金融投资标的。但从2017年起,区块链投资热潮当中泥沙俱下,大量的空气项目与韭菜收割项目让众多投资者血本无归,而区块链技术被人垢病的重点也被放在与经济增长与发展毫无关系。

从历史上来看,决定一个国家经济增长的因素非常复杂,关于金融与经济增长的关系研究中,大量令人信服的证据说明了金融体系能够影响长期经济增长。

因此,许多人仍然相信区块链技术也可以促进我国经济的再次增长、助力经济的复苏与进步。

本文试图梳理区块链技术推动经济增长的各个路径、发展瓶颈与未来前景。

一、区块链技术推动社会进步的效应机制

从目前区块链技术的主要应用来看,区块链技术变革下进行的区块链技术活动是对经济刺激效应的反映。实际上,区块链技术发展的过程可以看成同技术进步一样能够产生经济效益的过程。

通过区块链金融体系与经济增长之间的作用机制时,大部分区块链金融与技术的研究者将区块链金融体系的功能划分为五类:(1)信息生产和资本配置(2)提供融资之后监管投资和发挥公司治理功能(3)便利交易,多元化和风险管理(4)动员储蓄(5)便利商品和服务的交换。

从区块链金融体系的功能角度看,区块链技术与经济增长的微观机制是针对区块链技术与微观金融主体的影响而言。可以用图1来进行解释:


                        图 1 区块链技术推动经济增长的微观机制


(一)区块链技术的信息生产和资本配置

在做出投资决策之前,投资人需要为评估公司、经理人员和市场状况相关的信息付出巨大的成本。对于个人储蓄者而言,是没有能力对这些信息进行搜集和处理。由于储蓄者不愿意对不可靠的信息活动进行投资。

因此,区块链金融中介的出现就能够减少信息获取和处理的成本,并能有效改善资源配置。在有效的金融体系中,以区块链金融技术为中介能够提供更好的关于公司的信息,因此能够将资金分配给具有发展潜力的公司,并带动资本的有效配置。区块链金融中介除了确定最优的产量技术以外,还通过判断能够成功发明新商品的企业家来加速技术创新。

利用区块链的去中心化方案发行的股票也能够激发有关在区块链当中发布公司信息的提供。在规模较大和更具流动性的市场中,相关投资机构能够更容易地获取信息并在市场交易中赚钱。因此,在有效的区块链金融体系中,更具流动性的技术与相关市场能够为资本配置的有效性提供有价值的信息。

(二)区块链技术帮助解决监督企业和实施公司治理

区块链技术体系当中的资金供给者能在多大程度上向企业提供资金并能够有效地监管和影响企业如何配置储蓄和资本分配的决定。而如果缺乏能够改善公司监管水平的金融合约,将会损害中介对储蓄的调动并且阻止资本流向有利可图的投资活动。

在有效的区块链金融体系中,由于信息成本低,股东能够做出明智的决定。由于并不存在大规模市场的摩擦和扭曲因素,董事会能够代表全体股东的利益,有效地监管经理人和改善资源配置。

(三)区块链金融体系可以降低交易与投资风险

由于在交易与投资过程当中存在信息和交易成本,区块链体系构成的金融契约、金融市场和金融中介能够简化交易,分散资源配置存在的风险聚集,大大降低与个人、企业、产业、区域,国家相关的风险。

由区块链技术搭建的银行和证券市场能够为交易和分散风险提供各种融资工具。区块链金融体系提供风险分散化的能力可以通过改变资源配置和储蓄率影响长期经济增长。有效的区块链金融体系能够扩大长期投资的流动性,推动高回报项目活动的产生。同时,资本市场能够将流动性金融工具转变为长期资本投资活动。

(四)区块链金融体系可以动员全民储蓄

通过提高储蓄,利用规模经济和解决投资的不可分割性,能够更有效率地动员个人储蓄的金融体系能够对经济增长产生深刻影响。在有效金融体系中,具备更好地储蓄动员能力可以提高资源配置和促进技术创新。

(五)区块链金融体系可以提供便利商品和服务的交换

区块链金融体系作为降低交易成本的金融工具能够促进专业化、技术创新和经济增长。亚当﹒斯密认为在便利交易,专业化,创新和经济增长之间的关联是成为国家财富的关键因素。斯密强调了货币在降低交易成本,推动更大的专业化和提高技术创新的作用。然而,信息成本的降低过程促使货币的出现。通过不断地使用区块链技术,金融交易过程当中的信息成本持续下降,更多的专业化需要更多地交易出现。由于每项交易需要花费成本,能够降低交易成本的金融合约能够为更大的专业化提供便利。在某种方式上,能够促进交换的市场,其生产效率也会显著提高。


二、我国区块链技术与区块链金融体系面临的挑战

在我国现阶段初期,凭借人口众多的比较优势,在资本和技术极为缺乏的条件下,依靠政府集权的银行为主导的区块链技术与区块链金融体系对工业产业进行重点扶持。集权式的区块链技术与区块链金融体系将金融资源分配给重点工业,通过重点产业的发展带动其他相关产业。在工业化初期,政府指令式的信贷配给是有效的。因此,区块链金融与区块链体系可以有效地促进经济增长。

然而,区块链虽是革命性的概念,它看起来好像要颠覆诸多行业的业务流程与信任模型,但实际上它仍处于发展的早期阶段。只要留意当前国内外大多数企业的区块链项目就会发现,它们大多正在优化现有的项目,且其对在用的各种版本的分布式分类账的审查还远远不够。换句话说,这项技术尚未完全成熟,其应用存在如下瓶颈。

区块链效率不高导致其适用的业务流程有限:由于区块链采用分布式存储,导致全网中的每一笔交易都需要其他节点来进行认证并记录,这必然会影响到交易的效率,在那些数据交换发生频繁(高频交易)的情境下这个缺点就会被放大。

除加密货币外,许多学者对区块链在其他方面的应用持怀疑态度,他们认为区块链运行起来比集中式关系数据库之类的传统交易技术更慢,并且成本更高。

同时,区块链的软件均有不可预测的未知缺陷,国外的区块链专家甚至建议,首席信息官们及其团队应意识到,随时有可能会在软件中发现致命的缺陷,甚至不得不推倒一个项目重新再来。

区块链的安全性受到算法或漏洞的制约:从理论上讲,区块链的共识特性和不可改变性使得它比其他任何网络技术都更安全。然而,区块链还依赖于应用软件和密码,目前有数以百计的初创公司开发了区块链技术,但它们不一定使用经过试用并且可靠的算法。

根据安全专家和密码学家Bruce Schneier的观点,迄今为止,区块链网络从未被黑客正面攻破过,将来也不太可能发生——即目前的区块链并不是以解密算法的方式被攻破的,而是因为软件中存在一些不安全的因素而被攻破。

最后,从成本来看,区块链技术实际上利用数学原理取代了人与人、人与企业以及企业与企业之间的内在信任。然而,越是依赖于数学原理,它就越昂贵,因为参与的节点(服务器)越多,环境计算密度就越高,成本也随之攀升。这个昂贵而又缓慢的过程对于全球网络来说可能是合理的,因为其所有参与方都有可能是恶意的。但在企业环境中,所有参与方都是受控的,花费大量的时间和精力后却几乎没有额外的收益,这显得毫无意义。


三、区块链体系的应用前景与路径

区块链的主要逻辑是通过共同记账的方式来储存信息,每个加密的账本就等同于“区块”,但交易审核结果却是不能再进行更改的,分散储存于所有网络。该类“分布式记账技术”带给我们的是人们的互信还有权益的归属,促进了资产自由交易的发展。然而区块链本身是无法获利的,能够获利的是场景应用以及技术服务,未来区块链技术在可以获利的几个层次上可以分为如下几个方面:

第一阶段,区块链处于建设网络基础设施的阶段,拥有先进技术的企业能够赚取技术服务费,在一些高档消费品的防伪系统中,这种技术也可以被利用。

第二阶段,应用到具体的落地环节,现在来看用户支付、货币发行、储存、投资基金、游戏运营等多样场景也能够经由区块链的方式来实现,不过这一块的利润归应用的发行者,就像有的网游开发者使用C++开发一个游戏,那么C++即为区块链技术,可是盈利的仍旧是厂商,但是短期看来的话大范围的应用依旧存在难度。

第三阶段,生活化、货币化、证券化被公允认可。由于货币发行权实际上是被国家政府所垄断的,因而铸币税的所有者也定然是属于政府部门的,证券、货币的区块链化也应当经过一个公权力去了解、接受、允许的阶段。但能够预料到的是,该项技术也将为货币数字化造成巨大影响,而这一模式下的盈利空间则不可限量。

总之,区块链技术毫无疑问会让世界变得更美好,但是美好的世界的发展总会充满着曲折与变数,未来如何变?人生如何走?我们仍然满怀信心,拭目以待。

 

“时间胶囊”计划启动中,欢迎大家投稿:

征稿要求:

1. 题材不限,可以描述一个场景,也可以是一个推导的论文

2. 未来时间节点不限,可以是纪元式的,也可以具体到未来某个时点

3. 长短不限,可以是几句话,也可以是长文

4. 表现形式不限,可以是文字,也可以是一幅手绘画

5. 生产方式不限,可以是您亲自动笔,也可以您说我们记录

6. 生产时间:2019年1月11日起,长期接受投稿

7. 发表时间:1月28日起开始发表

综合各位描述的场景,我们会邀请读者参与,猜测达成时间,成为读者的时间胶囊,等待未来开启。

投稿地址:

blockob2018@163.com

投稿标注【时间胶囊投稿】

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